導讀：舜宇光學16年上半年度業績增長迅猛 攝像頭領域龍頭地位進一步顯現。在智能手機行業增長持續放緩的大環境下 優化產業鏈結構 提高高品質鏡頭的出貨量 進一步擴大市場占有率。車載鏡頭行業政策利好。

市場空間持續增長 鞏固全球第一供應商實力。　　核心摘要：　　1、業績增長迅猛 凈利同比增長超50%　　2、雙攝刷新存量 品質決定市占率　　3、政策利好。

車載鏡頭領域持續增長　　4、未來戰略　　1　　業績增長迅猛 凈利同比增長超50%　　(1)收入約為人民幣59.1億元 較2015年上半年增長27.1%。其中 光學零件收入約為人民幣12.9億元medical endoscope camera 同比增長30.2%；光電產品收入約為人民幣45.1億元 同比增長26.2%；光學儀器收入同比增長25%至人民幣1.1億元。　　(2)總毛利約為人民幣9.9億元 較去年同期增長36.8%。　　(3)毛利率約為16.7% 同比上升1.2%。其中 光學零件和光學儀器毛利較2015年上半年分別上漲5.7%和3.2%至38.2%和38.4%。　　(4)凈利潤約為人民幣4.7億元 攤薄后每股盈利同比增長50.6%至人民幣42.82分。增長原因得益于毛利的增加以及運營費用的有效管控。　　(5)2016年無中期派息。　　2　　雙攝刷新存量usb flexible inspection camera 品質決定市占率　　舜宇光學營收占比76.7%的光電產品的銷售收入較去年同期增加26.2%至人民幣45.1億元 將繼續受益：　　(1)手機攝像頭模組中 千萬像素以上產品的出貨量占比由去年同期的約20.2%上升至約59.6%；　　(2)已開始量產一千兩百萬像素的雙鏡頭模組。

并已經成為此類產品的主要供應商；　　(3)與國內外客戶在虹膜識別、AR等領域展開深入合作 并已有部份產品實現量產；　　(4)積極布局數字化安防、運動攝像、無人機、VR/AR等市場。　　手機行業增速繼續放緩 中國市場的需求已經飽和 行業競爭加劇。手機攝像頭作為當前重要的社交以及交互工具 成為各大品牌廠商加大資源投入的對象。攝像頭的規格除了進一步提高像素外 超薄、廣角、大光圈、光學防抖(「OIS」)、相位檢測自動對焦(「PDAF」)以及雙鏡頭成為推崇對象。　　之前智能手機一般配置兩個攝像頭 搭載雙攝后一臺手機配置三個攝像頭 加上雙攝價格超過兩個相同規格單攝像頭的價格 因此市場產值的增量或將會超過50%。2016年是雙攝像頭市場的拐點 市場滲透率逼近10%。另外usb flexible inspection camera 手機攝像頭的像素越高 毛利率就越高。　　3　　政策利好 車載鏡頭領域持續增長　　營收占比21.3%的光學零件的銷售收入較去年同期增加約30.2%至人民幣12.9億元。收入增長主要是因為手機鏡頭及車載鏡頭出貨量的上升及手機鏡頭平均銷售價格的上漲。　　隨著新法令和法規的相繼出臺 部份國家和地區對行車安全的要求進一步提高。車載鏡頭的市場份額已經處于全球第一的位置舜宇光學 有望市場份額進一步擴大 將繼續受惠于車載攝像頭行業的快速成長：　　(1)美國國家公路交通安全局(「NHTSA」)以及歐洲新車安全評鑒協會(「E-NCAP」)繼續推動相關法規和評價體系的落實；　　(2)NHTSA及美國公路安全保險協會(「IIHS」)聯合公布 20家車廠(代表美國99%以上的汽車市場)承諾將于二零二二年九月一日前在所有新車中安裝自動緊急剎車系統 并以此作為一項標準配置；　　(3)日本國土交通省初步決定從今年六月起允許以攝像頭和顯示屏替代反光鏡的「無反光鏡汽車」上路行駛；　　(4)此外 隨著高級輔助駕駛系統(「ADAS」)的應用場景不斷拓展以及自動駕駛技術的發展方向日趨明朗 每輛新車所配備的攝像頭數量正明顯增加。　　4　　未來戰略　　(1)提升高端手機鏡頭及手機鏡頭模組的銷售占比；　　(2)并提升車載鏡頭及光學儀器的市場競爭力以獲得更高的市場份額。　　(3)對現有的新興業務繼續投放資源 進一步拓寬及優化銷售渠道 實現相關產品銷售的迅速提升。　　(4)在移動終端的創新型光學應用方面 實現從綜合光學產品制造商向智能光學系統方案解決商的轉變。　　(5)繼續提升管理績效 推動管理創新。